2019年9月24日，我国首单基础设施类REITs产品中联基金-浙商资管-沪杭甬徽杭高速资产支持专项计划（以下简称“专项计划”）成功发行。本专项计划的设立，是中联基金助力原始权益人浙江沪杭甬高速公路股份有限公司（“沪杭甬公司”）在基础设施领域实现“存量带动增量”发展模式的首次尝试，为国内基础设施企业的创新发展树立了新的行业标杆。产品发行规模20.13亿元，其中优先级资产支持证券中诚信证评给予AAAsf评级，发行利率3.7%，发行利率实现同类产品新低，也代表了资本市场对沪杭甬公司实力及底层资产品质的充分认可。

“新经济”时期

类REITs助力高速公路行业的发展兼顾“质与量”

高速公路发展在我国现代化建设过程中具有重要意义。作为国民经济和社会发展的助推器，其建设对促进国民经济发展、国土资源的开发、生产力的合理布局、提升沿线商业繁荣以及农业运输效率等诸多方面都带来了巨大影响。经历了30年的快速发展，我国高速公路沉淀大量优质资产，有相当一部分成熟运营的收费公路资产可作为REITs的潜在标的，亟待通过创新金融手段进行盘活。

基础设施资产运营期现金流非常稳定，极端的经济环境对收入影响也相对较小，资产现金流具有天然的防御性，因此基础设施REITs产品尤其受到注重长期稳定投资回报的机构投资人的青睐。以上特点也促成REITs或类似产品在海外基础设施领域得到广泛的应用。

沪杭甬公司率先突破行业传统发展模式

引入类REITs协助长期战略落地

本次专项计划原始权益人为浙江沪杭甬高速公路股份有限公司，是浙江省交通投资集团的核心成员企业之一，于1997年5月在香港联交所挂牌上市，是浙江省第一家也是目前唯一一家境外上市的省属国有企业。沪杭甬公司立足自身发展优势，以做大做强高速公路主业为目标，通过20余年经营发展，公司控股经营高速公路总里程约802公里；受托管理高速公路总里程约448公里；持有甬金高速绍兴段约73公里50%股权，以上公路均是浙江省、乃至全国高速公路路网中的重要干线。此次专项计划的成功发行，是行业内首次尝试“存量带动增量”的滚动发展模式：保障存量资产高标准运营的前提下，回收资金可继续用于新的基础设施项目投资，形成良好的投资循环，提升资本使用效率，对于中国基础设施领域的长效发展机制的确立具有重要标杆意义。

中联基金引领类REITs基础资产业态实现新突破

此次专项计划成功发行也是中联基金又一次引领国内REITs行业实现基础资产业态的创新。中联基金作为国内不动产金融领域的市场“领跑者”，深耕行业多年，团队成员稳定，专业优势凸显，坚守“服务于实体经济”的业务理念，不断引领行业实现基础资产业态以及产品发行模式的突破创新。本项目通过将类REITs引入了基础设施领域，打开了低成本市场化资金参与以高速公路为代表的基础设施领域建设投资的通道。未来中联基金团队会继续深耕不动产金融领域，以专业的能力、尽责的态度持续服务于沪杭甬公司及基础设施企业。